随想262 以往两轮4100点以上的市场，都是怎样的？

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随便打开一个行情软件，选择上证指数，把时间轴拉长，K线会清清楚楚告诉你，在交易历史并不长的A股，4100点以上的时间，大概占比是2.6%。过往两轮，一是2007年股权分置改革带来的超级牛市，一是2015年金融自由化带来的大牛市。

07年的时候我还在念书，所以没有以任何形式参与过那一轮超级牛市；甚至因为当时信息不发达，都不清楚股票市场发生的事。是后来从事证券行业，才把那一段历史的相关资料认真学习了下。

回溯07那一轮上涨的原因，后来总结为股权分置改革释放制度红利，GDP高速增长，人民币持续升值，居民储蓄大搬家，全民入市。彼时市场上最火的理论，是高善文博士2006年提出的“资产价格重估理论”，他认为从货币信贷加速和产能过剩加剧相并存的局面来看，中国广谱资产价格，包括股票和房地产等在内，可能将经历一轮比较大的重估。

后来也的确迎来了以大蓝筹（银行、地产、有色、石化等）为牛角的牛市行情，“万点不是梦”、“黄金十年”、“死了都不卖”都是当时市场上流传比较广的口号；典型事件是530印花税半夜上调，全市场暴跌后迅速拉起，直冲6124点。

再后来就碰上了08年的全球危机，央行也收紧货币政策，市场从历史极致高位一路下行，4100点以上的运行时间，约169天。

15年是作为分析师经历的，那一轮的原因，回头去看，更多是由于降息降准周期带来的货币宽松环境，加之场内两融、场外配资杠杆资金疯狂入市，以互联网+和双创催化为主要板块的牛市行情。

那一轮比较出名的是任泽平2014年提出的“5000点不是梦”，“新5%比旧8%好”；典型的事件是“4000点才是牛市的开端”，那一轮出了好多盛极一时的“妖股”，暴风科技连续近30个涨停。

后来迎来了监管清理场外配资，去杠杆启动，估值泡沫破裂，资金踩踏出逃，千股跌停，开市即“收市”，4100点以上的运行时间，约54天。

07年的时候，股市总市值峰值差不多36万亿，证券化率（市值 / GDP）大概在133%；15年的时候，总市值峰值差不多78万亿，证券化率大概114%；而现在，我们拥有了百万亿的市场体量，证券化率约84%。

4100点以上，我们都在见证历史，这次一不一样？各人自有答案。

流水不争，交给时间。

#雪球星计划# @今日话题 $中国巨石(SH600176)$

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