集运相关跟踪周报 week2612（月度和周度CCFI跟踪曲线更新以及萝卜年报简介)

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一、运价跟踪

（注意表中CCFI季度均值橙色之前是前推一个月均值，黄色为当季均值，3月开始切换成1月至今均值计算)

德鲁里世界集装箱指数（WCI）上涨5%，至每40英尺集装箱2,279美元，连续第四周上涨。这一上涨得益于亚欧和跨太平洋贸易航线利率上升，亚欧航线的运费显示涨幅更为强劲。

由于中东局势持续紧张，亚欧贸易现货费率本周上涨，上海-热那亚交易上涨两位数，上海-鹿特丹交易则小幅上涨。上海-热那亚运价上涨12%，至每40英尺集装箱3,474美元，鹿特丹运价上涨3%，至2,552美元。根据Drewry集装箱容量洞察，亚欧航线下周仅宣布3次空航，显示运力稳定。与此同时，CMA CGM等运营商宣布自4月1日起，将每FEU运价提高至约3500美元。随着运营商持续推动涨价，Drewry预计未来几周即期利率将进一步上涨。

在跨太平洋航线上，上海至纽约的现货价格上涨3%，至每40英尺集装箱3393美元，而洛杉矶的现货价格上涨4%，至2686美元。根据Drewry集装箱容量洞察，未来一周已宣布跨太平洋东西海岸贸易航线上有6次空航。随着中东局势持续紧张，燃料供应持续受阻，全球供应链充满不确定性，德鲁里预计未来几周即期价格将有所上升。

霍尔木兹海峡的持续中断——全球近20%石油的重要通道——导致煤油供应紧缩，价格上涨。在亚洲，新加坡和中国等关键枢纽的燃油供应开始紧张，促使航运公司采取慢速航行、替代燃料加注策略和紧急燃油附加费等运营措施来控制成本。这些措施预计将在短期内维持运费水平。
CCFI本周上涨1.64%至1139.04, SCFI大涨7.02%至1826.77.

欧地航线：整体货量表现偏弱，月初部分航次舱位相对宽松，但在地缘冲突持续扰动下，供应链层面对运价形成支撑，运价整体维持窄幅震荡。

北美航线：班轮公司挺价意愿较强，通过控制部分航次停航收紧运力，推动运价小幅上行。美东航线运价指数为1065.7点，较上周上涨0.8%；美西航线运价指数为1227.7点，较上周上涨1.9%。

中东航线：头部班轮公司逐步恢复中东航线有限服务，通过“海运+陆运”多式联运模式绕行霍尔木兹海峡。高额附加费已转为刚性成本，推动运价持续走高。中东航线运价指数为3779.4点，较上周上涨3.0%。

（所谓海控已经通过霍尔木兹海峡的新闻很荒唐；这个是NCFI周报，纯货代指数更为灵敏。这两周NCFI和SCFI的走势不尽相同，上周NCFI北美是大涨本周小涨，而SCFI上周北美是大跌本周再次大涨，主打一个特氏逗你玩）

2503-05CCFI均值为1127.92，2504-06月CCFI均值为1162.35，归母58.42亿（单季成本异常，偏低）

2509-11CCFI均值1073.41，2510-12月CCFI均值1075.26，归母38亿

2512—2602 CCFI均值为1140.75，2601-03CCFI均值为1130，拍脑袋归母60亿左右吧

3月初开始今年的SCFI就已经超越去年同期，到本周CCFI开始超越去年同期

很显然今年Q1的业绩大大低于去年同期，而Q2的业绩大概率大大高于去年同期，基本可以预计3月份以后全年月均CCFI均会处于23年同期上方。

至于燃油价格23年其实也不低，目前的超高油价想长期持续也不太现实，毕竟跟当年不一样现在有页岩油，有新能源，只要超高油价持续替代效应就会很明显。原油价格能维持在跟23年差不多80左右应该就不错了。所以今年海控的保底业绩其实也是和尚头上的虱子。。。

二、出口货量跟踪

全国重点港口上周的集装箱吞吐量（第11周，每周一更新）环比继续回升3.7%至684.2万TEU.节后货量持续回升已经回到了历史次高货量的位置附近。

三、德鲁里停航数据

东西方主要贸易航线目前大体保持稳定，但压力正在持续累积。

美伊冲突爆发一个月以来，集装箱市场表面保持稳定，但东西方主要航线已开始显现压力迹象，当前地缘政治局势使得市场调整被推迟至后续阶段。

未来五周（第 14 周：3 月 28 日–4 月 3 日至第 18 周：4 月 27 日–5 月 3 日），在计划的 706 个航班中，预计将有38 班空班（跳港），取消率为5%，意味着仍有95%的航线服务将正常运营。绝大多数取消集中在跨太平洋东向航线（58%），其次是亚欧 / 地中海航线（26%）和跨大西洋西向航线（16%）。双子座航运联盟仍是可靠性最高的联盟，东西方主要航线取消率仅为1%。

目前整体运力基本保持完整，影响程度不及红海危机，主干航线尚未出现大规模改道。但随着船公司调整航线网络、应对不断攀升的运营成本，潜在压力正逐步积聚。与此同时，南亚及中东替代枢纽港的拥堵状况加剧，印度港口及区域中转枢纽承接了转移货量，关键中转点延误增加，给航线网络规划带来更多运营阻力。

上述影响已传导至运价层面：截至 3 月 26 日，德鲁里世界集装箱指数（WCI）环比上涨 5%，至每 40 英尺箱 2,279 美元；其中亚欧 / 地中海航线上涨 8%，跨太平洋与跨大西洋航线均上涨 3%。船公司已在所有贸易航线征收紧急燃油附加费，并在高风险区域加征战争附加费。

尽管货流仍在正常运转，但成本与航线调整已显现早期紧张信号，市场更可能呈现渐进式变化，而非突发式中断。

对货主而言，当前局面总体可控，但成本持续上升、航线规划不确定性增加，想要抢占先机，需要更快速、更灵活的预案与规划。

四、网页链接{Linerlytica Week 2612（25Q4各船司EBIT利润率对比）}

五、中东形势

虽然事件影响很大，但也只能无奈的当肥皂剧看了，老特就是如此荒谬（以下转自牛弹琴）：

第1天：我赢了。伊朗，全面胜利。

第2天：我又赢了。人们都不敢相信。

第3天：依然赢。专家说没人能像我这样赢。

第4天：胜利终将到来。假新闻媒体不会报道。

第5天：大家都在谈论我赢了多少比赛。简直难以置信。

第6天：他们说这不可能做到。我一直赢。他们私下里也承认这一点。

第7天：没人想到胜利会是这种胜利。但我知道。

第8天：连我的批评者都说我今天赢了。难以置信。

第9天：赢了这么多比赛，真是累坏了。但我并不觉得累。

第10天：我赢得的比赛比历史上任何人都多。千真万确。

第11天：又一天，又一场胜利。人们都震惊了。

第12天：专家们震惊了。他们无法相信我取得的胜利规模如此之大。

第13天：胜利接踵而至。人人都想要我的策略。

第14天：媒体保持沉默，但我又赢了。他们嫉妒我。

第15天：迄今为止最大的一场胜利。历史将会铭记这一刻。

第16天：人们说这不可能。我证明他们错了。

第17天：我处处获胜。连伊朗都同意。

第18天：又是一场酣畅淋漓的胜利。大家都为此感到高兴。

第19天：假新闻媒体仍然没有报道这件事。真令人难过。

第20天：我一直赢。我的家人为我感到骄傲。

第21天：历史性的胜利。从来没有人这样赢过。

第22天：每天都是胜利日。他们跟不上。

第23天：赢得比任何人想象的都要多。我正在创造历史。

第24天：媒体恨不得我把话说死，但我又赢了。伊朗想要达成协议。

第25天：最终的胜利。到处都是人问“他是怎么做到的？”

在3月26日，就在同一个场合，特朗普自己的讲话。

10:31，特朗普：伊朗已经没有领导人可以对话了。

10:31，特朗普：他们很奇怪。

10:40，特朗普：伊朗正在恳求达成协议。

10:42，特朗普：他们不是傻瓜。他们非常聪明。他们是优秀的谈判者。

之前他最后通牒：伊朗如果不解除对霍尔木兹海峡封锁，48小时轰炸伊朗发电厂；后来，48小时变成了5天，截至3月27日；现在又“果断”延长10天，截至4月6日星期一晚上8点（美国东部时间）。

3月27日，有报道称，滞留在霍尔木兹海峡西侧波斯湾内的中远海运集运旗下两艘2万TEU(标准箱)型集装箱船“中海印度洋”号和“中海北冰洋”号开始穿越海峡回国。中远海运集运相关负责人对记者表示，上述消息为假消息，不要信。财联社3月27日电，财联社记者查询船舶AIS数据获悉，于北京时间今天上午向霍尔木兹海峡靠近的中远海运集运旗下两艘集装箱船“中海北冰洋”、“中海印度洋”，当前已向波斯湾方向折返，暂未通过霍尔木兹海峡。

财联社3月28日电，也门胡塞武装今天(3月28日)发表声明称，为回应当前地区局势升级，该组织已开展首次军事行动。声明称，此次行动使用多枚弹道导弹，打击了以色列“重要军事目标”。声明表示，此次行动与伊朗及黎巴嫩真主党方面的军事行动同步进行，并称行动“已成功实现既定目标”。声明还表示，相关军事行动将在未来一段时间内持续，直至其所宣布的目标达成。

财联社3月28日电，以色列反对党“拥有未来”党领导人亚伊尔·拉皮德3月26日发表电视讲话指责总理内塔尼亚胡领导的政府迫使以色列国防军在兵力远远不够的情况下多线作战，“没有战略，缺少必要的作战手段”。他引用以军参谋长前一天向内阁的报告说，常规部队已经“完全崩溃”，军队没有足够的士兵执行任务，预备役士兵疲惫不堪，无法继续应对安全挑战。

六、乌克兰

目前所有人的眼光和注意力都在中东，不妨看看关于乌克兰的新闻：

财联社3月28日电，据乌克兰国际文传电讯社27日报道，乌克兰总统泽连斯基当天在一档电视节目中说，乌克兰赞成举行乌美俄三方会谈，并愿在任何地方进行。泽连斯基表示，乌方“每天与美方沟通”，但“遇到了困难”，感觉自己是谈判进程的调停者，而非冲突当事方。他说，由于中东局势和出于安全考虑，美方只能在美国举行谈判，俄方则“愿在除美国以外的任何地方会谈”。泽连斯基强调，乌方正努力促成在任何地方举行三方会谈。

财联社3月28日电，据三名参会消息人士爆料，在当地时间3月27日举行的七国集团外长会期间美国国务卿鲁比奥和欧盟外交与安全政策高级代表卡拉斯就俄乌冲突问题激烈交锋。消息称，这场交锋体现了美国当前与其许多欧洲盟友之间因俄乌冲突而产生的相互不信任。

财联社3月28日电，据央视新闻，乌克兰总统泽连斯基28日表示，尽管美国国务卿鲁比奥否认了有关美国正施压乌克兰移交顿巴斯地区以换取安全保障的说法，但他在谈判过程中收到的所有信号都表明，乌克兰只有在从顿巴斯地区撤军后，才能获得美国的安全保障。泽连斯基强调，他目前公开的内容仅是“冰山一角”。“冰山的大部分是看不见的，但请相信我只展示了冰山的一小部分。我绝对坦诚地说…所有在整个谈判过程中发出的信号都表明..，我们将能够获得美国的安全保障，不是在停火之前，不是在战争结束之前，而是在我们的军队撤出顿巴斯之后。此前，泽连斯基在接受采访时透露，美国正施压乌克兰移交顿巴斯地区以换取安全保障。对此，美国国务卿鲁比奥驳斥了泽连斯基的言论，称其为“谎言”

不需要看更多了，显而易见的事实是由于深陷伊朗泥潭（目前看不到任何可以轻易脱身的解决办法，5000多人亦或是1万多人的陆战亦或是岛屿登陆作战结果绝对又是灾难性的），老美急切的想压司机移交顿巴斯割地从而进行和谈结束俄乌战争减轻压力。

当初被部分国人奉为民族英雄的泽圣到底给广大的乌克兰人民带去了啥？民主？自由？安全？生活水平提高？为什么要把乌克兰带入这么一场没有任何希望的战争？？？

七、萝卜2025年报

萝卜的Q4业绩好于个人预期，其集运主业还保持了微利未发生亏损，Q4航运EBIT利润率还维持在3.0%. 运价环比表现各家都差不多，环比下降大个位数。

之所以好于个人预期的原因在于萝卜Q4的单箱成本出现了大幅的下降，主要来自设备运输成本的下降，比较双子星老司机和萝卜的成本变化趋势，老司机只有在Q1联盟重组航线变更之初发生了成本的一次性上升，随后连续三个季度环比下降全年环比下降1.5%（燃油价格下降），而萝卜今年前三季度成本持续上升到了Q4突然大幅下降全年环比上升3.53%（燃油成本下降背景下航线变更重组带来的成本上升）。

全球集装箱运输量在2025年增长了4.7%，而2024年则实现了6.5%的增长(集装箱贸易统计报告，CTS，2026年2月)。特别是远东地区的出口对此次增长做出了显著贡献。然而，从远东至北美的重要线路上却呈现出截然不同的趋势，该线路的运输量同比下降了4.1%。这一变化主要归因于美国新实施的海关政策，该政策导致需求出现波动，全年内有时会出现显著的月度波动。 欧洲与拉丁美洲之间的运输量增长了5.6%，发展也非常积极。相比之下，欧洲与北美之间的货运量仅小幅增长，仅为0.5%。