认真看了五粮液的财报

<![CDATA[$五粮液(SZ000858)$
刚才认真看了五粮液的财报，结合自己财务专业经验，外加白酒行业经验，披露下自己的一些财报见解：
首先，即使五粮液自己公布了差错更正的公告，我个人的立场依然是：
更改财报，给投资者造成了重大错报解读的可能，是非常侵害五粮液信誉度。零容忍！
下面以理性的收入控制权转移的原则，解释一下原因。
首先，新会计准则，早就实行了，收入就是控制权转移，五步法确认收入。
过去的五粮液，基本上是以经销商打款，财务开票后，直接确认收入的，这是非常简单粗暴的，五粮液这么大的上市公司，财务做账确认收入的做法，我非常不理解，太失职了。
收入的确认，必须基于谨慎性原则，控制权转移才能确认收入。这不是一家企业，大多数上市公司的财务，也是以开票简单确认收入，就非常可怕。
最新的年报数据，资产负债表科目，根本看不出来啥，但是，年报只看财务报告部分，有两个科目特别扎眼。
资产类科目：其他流动资产 里面的：监管商品。
年报显示：监管商品余额：49亿
负债类科目：其他流动负债 里面：监管商品款项
年报显示：监管商品款项余额：263亿。
监管商品，和监管商品款项，是非常见的科目。一般是物流类、仓储类企业会有。
直白解释一下这两个科目：
监管商品：客户已经打款锁定酒水，但是还没有提走，控制权没转移。处于监管状态。
借：其他流动资产-监管商品49亿
贷：库存商品49亿
（按照存货成本计量）
监管商品款项：客户提前打款，但是货物还没给到客户，可能实物还在生产，相当于之前的预收款项。
借：银行存款 263亿
贷：其他流动负债-监管商品款项263亿
（销售价格计量）
为了验证我的数据合理性，我来测算一下毛利率：
（263-49）/263=81%
这个毛利率数据，基本吻合五粮液普五八代系列酒水的毛利率。
其次，我也还原了调节前的营收、净利润情况：
2025年营收：708.36亿 同比下滑21%
2025年净利润：239.91亿 同比下滑25%
基本与我预测的2025年净利润235亿一致，同比下滑25%。就是如此精准，我都佩服我自己。
2025年调节后的营收：405.28亿。调节前后，差异约为：303亿。
基本吻合基于收入准则调节的差距。就是有一部分，没有确认收入。
以上仅代表个人观点，不构成任何建议。

本话题在雪球有125条讨论，点击查看。
雪球是一个投资者的社交网络，聪明的投资者都在这里。
点击下载雪球手机客户端 http://xueqiu.com/xz]]>

#认真看了五粮液的财报