年报一季报粗略印象

<![CDATA[

1、上游矿业依然惊艳，但股价似乎已经涨不动了，比如紫金矿业、中金黄金国际等。电解铝好一些，但弹性也没有那么大。能源与化工的业绩更多是体现在今年，这也几乎是明牌，但市场似乎还比较犹豫。港股的中石油已经在屡创新高的路上。

2、中游的确惨的一比。上游成本在提高，下游需求又还没有明显起色，一些以出口为主的制造加工业还面临升值的汇兑损益。不少硬件科技股其实也属于中游，这里面的代表性公司，要么业绩出现miss，要么业绩出来后，股价弹性也不大。出现了跟矿业类似的情形。

3、下游消费亮眼的不多，但的确能感受到大拐点在慢慢临近。一些偏大众的公司，业绩已经在企稳，慢慢走出来，比如酱油，速冻丸子；白酒在经历连续几年的硬抗之后，业绩底终于开始见到苗头，大部分公司从去年半年报开始，到现在已经经历了3-4个季度的业绩下滑。对照上一轮白酒的谷底，大致经历了2013-2014两年的业绩下滑后开始企稳向上。那么今年大概率就是白酒的筑底转折之年。值得注意的是，上一轮下行期，2014年虽然业绩还在下降，但二季度之后，白酒股股价已经不再下跌了。

4、根据上面粗略的一些信息和印象，现在我愿意布局的是能化与消费，等消费明确复苏后，再重点考虑中游制造，坚决回避的是上游有色+硬科技制造。当然这只是一个很粗的印象结论，再细化的结论还需要更加深入的研究。

$贵州茅台(SH600519)$ $牧原股份(SZ002714)$ $中国石油(SH601857)$

本话题在雪球有0条讨论，点击查看。
雪球是一个投资者的社交网络，聪明的投资者都在这里。
点击下载雪球手机客户端 http://xueqiu.com/xz]]>

#年报一季报粗略印象