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估值与趋势(原创)

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股票的上涨,其核心就是业绩的增长,而股票又是提前透支的。所以我们在买股票时,要在业绩还一般般,但是未来业绩增长又很高很稳的时候。现在业绩很好的股票,可能成为大家口中的优质股,白马股,但如果未来业绩是下滑的,或者增速下降了,就不是一个好股票。比如现在的易中天,现在业绩很好,但不可能现在推荐买入的。

本文为精为自己积累的一些经验与见解,20年来一直坚持与提升,目前感觉良好,因此送给大家。本人的投资思念为:估值分析加趋势投资。文中有不当之处,谢谢指定。希望大家坚持寻找并买入未来业绩高增长的股票,到目标后减仓,然后到目标后趋势还在(还在上涨),就一直拿着,直到破位才完全出局。

永远记住以下原则:

1、无论股市处于投资还是投机,唯一能让股票上涨的理由是:业绩+成长

2、长线是金:是有前提的,坚持长线的前提是你所拿的股票中长期来看,业绩是持续增长的,如果你拿的是一只业绩一年不如一年的,甚至最后变成ST,你拿多久都白搭

3、短线是银:频繁的操作,只会让自己的生活除了股票没有其他,会让自己变得烦躁,会让自己天天上战场,但最终却收获微微;

4、作为小散,我们做不到一拿就是几年,除了在股市里赚钱,我们还要在投资中找到快乐,交易的快乐,同时还可以认识很多朋友,了解国家大事

5、从小散角度,本人主张价值+趋势投资(右侧交易):寻找高成长的股票,在上涨周期持有,一直到破位.

6、仓位管理:很多人喜欢集中资金买一两只股,觉得来钱快,但是这样其实风险很大,是赌徒心态,最终结局不会太好,目前有雷的股票还是很多的,过于集中,中一个雷就完了。个人建议单只股票的仓位永远不要超过30%,比较好的状态是有3只作为中长线持,有2只作为中短线或者趋势持有。我说的标的比较多,所以没办法。另外,当看好一条赛道,不要只买一只,最好买2到3只,因为即使是景气的赛道,单只股也可能有雷,把这2到3只当成一只就好了;

估值计算:

大部分人买股票,是没有目标的,没有目标,就不知拿到什么时候,涨一点就走了,或者随便调整一下也走了,导致盈利难以持续。所以估值很重要。

个股的估值公式为:未来业绩X成长性。

其中:

未来业绩:都是指未来三年的业绩。比如现在是26年,则未来的业绩是指2026~2028年的业绩。

成 长 性:是指业绩的增长率。比如26~28年的业绩分别是1元,2元和3元,则26~27年的成长性是100%,27~28年的成长性是50%;

具体计算:比如上面这个业绩,现在来算他的估值。

1、通用计算公式:

(1)第一年的业绩X成长性=1*100%*100=100元

(2)或第二年业绩X成长性=2*50%*100=100元

(3)如果要算第三年的业绩,因为不知道第四年的业绩,所以很难算出成长性,这时一般可按30%,因为机构一般都是按30%的增长预测的。则估值为3*30%*100=90元。

一般建议用(1)和(2)来算。

第3年的业绩,我一般用来算安全价,安全价为第3年的业绩X10PE,比如上面这只股,第3年业绩是3元,则安全价是3*10=30元。

如果这只股现在是40元,可设定安全价是30元,估值和目标为100元。

2、特殊情况:

有些行业进入了长期慢增长的情况,比如银行,银行的整个行业市盈率只有5~8倍左右,则在算某只股票的估值时,即使他的成长性很高,比如达到了50%,也不能按50%算,可比行业稍高,比如10~15%来算。

估值调整

我们在分析一只股票的时候,分析出了目标价,但这个目标不是恒定不变的,因为一只股票在三年期间,会有很多变化,在年报季报的时候,业绩会出现低于预期,或者超出预期的情况。这个时候我们就要更新目标。比如上面的案例,市场预期26年的业绩是1元,但实际是0.8元,业绩下降了20%,则估值就可能下降20%到80元。或者实际业绩超预期到了1.5元,则估值就相应上调50%到150元。我

趋势:

我们会发现,经常我们在说某某股目标为50元,但是到了50的时候,发疯似的涨到了80甚100,这时候有人会问,估值失真了吗?答案是不会的。因为到了目标价的时候,有更多人发现了他的价值,于是疯狂买进推高,这时变成了投机,也是我们减仓的时候。至少减一半,这样我们的成本就非常低了。然后另一部分没减完的,就轻松的和市场一起投机,一直到破位再出。

有时候,到了目标价再上涨的那段主升,可能才是收获最丰厚的时刻。所以到了目标但趋势还在,就不要轻易出局。

买入、持有及卖出时机:

个人建议如下图操作一只股票:

找到处于企稳上涨的形态,如A点,再经过估值分析,有50%以上的空间时,便可以买入,这种交易也叫右侧交易,如果是在F点买入,是左侧交易。我个人喜欢右侧交易。A点到B点的阶段叫价值投资,因为股价低估;在B点到C点的阶段叫投机,因为高估。

个人的建议是,在A点买入,当到了B点的时候,不能再加仓,可适当减一些仓位,而C点,为最高点,基本上是没有人能在这个位置卖出,有也是运气,因此,我会选择在D点全部出局,因为D点已经破位,并且已过了估值价,而即使我在D点卖出,也比B点高。

所以,我的建议是坚持完价值投资后,接着坚持趋势投机。但市场上很多人从C点买入,然后D点破位也不出,最后到了E点被深套也不出,一直拿着,这种投资是失败的。还有一些人,在A点买入,结果只赚了一点就出了,当股价到达C点的时候,就只有感叹。如果他知道能到B点,他绝不会过早放弃。

后面会分享:

如何预判赛道及持续时间;如果看研报等。

之前的那个文章:《估值与趋势》复制过来后,提示违规,可能图片里面涉及太多股票的名称,所以重新整理。没那么形象,但慢慢反复理解,应该能明白。如有不明白,再探讨。

以上仅为个人经验积累,不构成交易依据。谢谢!

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