科技vs能源，关于近期极端行情的一点思考

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叠甲，首先写在最前面，没买科技，完全不配碰瓷讨论关于科技的任何问题。

但是，全球科技的疯狗浪，对其他板块造成了严重的虹吸效应，其中最典型的是副goat——锂电。

【从机构视角看】做锂电的基金本来今年排名处于领先状态，但科技净值原地起立，相对排名最好的策略就是立刻实现作业同步，即便大家一起跌，排名也还是相对领先的，这是现实已经发生的。反之亦然。

带来的反馈是科技与锂电完全反向对立，一边超涨一边超跌，如果这时候你去反思锂电的基本面是否出了问题，则毫无意义，毫无意义，毫无意义。

【从量化视角看】近日的分时图表现看量化反馈逻辑，科技下跌时，先锂电，后消费，代表资金从科技撤离后的选择强度和顺序。

【从散户视角看】涨了看涨，跌了看跌。

疯狗浪状态的科技的利空很难来自自身的基本面，正如同锂电的下跌也不基于基本面。一旦科技滞涨而其他方向回流起立，之前的虹吸会反过来分流，“锂电＞消费≥反手抄底科技＞红利及其他”，短期fomo情绪下每一次轮动都会很冲动，尤其是那些暂时漂移的资金。

【明牌触发点是年中美联储新主席沃什的首次出牌】先要摸清其政策立场，根据鲍威尔亡语，加息之前要耗费一次会议先将美联储政策立场修正至中性&油价冲击往往被视为一次性冲击不计价货币政策，主要看沃什的预期引导风格。

【潜在触发点是原油】之前市场定价中道崩殂的能源危机逻辑。三种触发方式：伊朗哈尔克岛储油空间基本填满，关停损伤带来永久性减产；全球原油库存迅速去化，实体真正开始经历储备释放后的原油短缺；新一轮冲突开启。

一个冷知识，在如此友好的氛围中，布油期货仍然在110美金的位置。油价→通胀→利率→科技，在真实全球经济衰退前，科技的对立面是，高油价=新旧能源。本轮新能源的叙事：从中国的新能源到世界的新能源，油价推动储能和电车全球化，智驾深化电车渗透率。

当前海外电车销售什么情况显而易见，储能市场国内与海外约为55:45，当真的用能源问题去算海外经济账时，海外的需求规模、增速和价格接受度，就已经足够了，甚至国内的经济账未必要算。

ps：某机构的库存数据修改，当我们看供给与需求时，只关注是否有天降供给，即便是表外手抓矿供给，如果参与交货已经反馈在真实的供需定价中，那么这部分表外数据即使统计到表内，也已经反馈在价格中了。库存数据远没有表外手抓矿意义大，未统计的库存只是你没有统计，并不是限制出售的隐藏款。另一个思考方向，如果不上修库存，可能有些数据就开始对不上号了。

pps：窝窝月经妇产是一张好牌，未来将不会有区区几万吨的牌，能对碳酸锂价格打出这么好的效果，真正有意思的是，妇产之后算一下供给缺口，会发现这牌不对，窝要验牌。

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