停止深度持续分析藏格矿业一段时间

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$藏格矿业(SZ000408)$

今年以来我已经很少正式以专栏方式写藏格矿业了，基本上是心血来潮时就写几句，以调侃的方式说藏格矿业盘面与股价走势的多。认真深度分析藏格矿业的少。

一、为什么暂停持续深度分析藏格矿业

在2024年1月我写的藏格矿业商业模式的文章下面我有一段话对藏格矿业未来的发展作出过展望，大意如下：2025年是藏格矿业业绩恢复之年。2026年是藏格矿业内生式增长的元年。2028年至2029年是藏格矿业业绩真正爆发之年。现在回头看，我当初作出的中长期展望是符合藏格矿业实际情况的。

藏格矿业的股价上涨之路是不同选手之间一场接力赛，不同选手各陪藏格矿业跑一段赛程。这是我在2021年起至2024年反复说过的话。现在看这个话仍然是正确的。我们回顾下藏格矿业股价自历史低点以来真正上涨只有三个阶段：1、2020年下半年至2021年上半年股价恢复阶段。这阶段是藏格矿业股价自非理性暴跌后恢复到其当时合理的股价中枢，也是历史上不同阶段被密集套牢的人解放区间。2、自2021年年中至2022年1月4日创下新高阶段及此后 长达约三年的回撤震荡阶段。3、2024年下半年再度复苏与2025年下半年、特别是当年12月股价加速阶段。能与我一样完整地陪伴藏格矿业走过的人是极少数。

2026年以来受去年底与今年初铜、金银钼价格上涨藏格矿业于1月26日创下了历史新高97.28元（扣除分红后为95.78元），然后就是一路向下调整至3月23日至70元（扣除分红为68.5元）止住并反弹。然后是……大家知道的情况。如果回顾下盘面变化，2026年主力的操盘手法与2025年发生根本性的变化。这意味什么，未来如何应对这是大家需要认真思考 的重大问题，也是我决定暂停深度分析或不再轻易就藏格矿业股价表现发表意见的直接原因。

另外，藏格矿业的发展历程也到了一个非常敏感的时间节点，暂时也不具备持续 分析藏格矿业的基础条件。

如大家知道的一样藏格矿业由于政府审批原因已经公布的26至28年三年发展规划是一个相对保守或极为保守的规划，这是因为政府不审批公司的发展规划与步伐就施展不开来。按现在的规划未来三年公司业绩如何就取决于铜锂钾的价格走势了。铜的中长期走势各人的认知与看法高度分裂。锂的价格不仅不同投资人之间看法不一样就是高盛与瑞银这两家世界 顶级投行的研报也高度对立。钾肥价格未来可能相对稳定，但也不完全确定，因为2026年大毛与二毛打了四年多的战争 大概率会结束。战争结束后俄罗斯与白俄罗斯钾肥生产恢复与出口对未来钾肥价格的影响现在估计也没有机构与投资者说得清楚。还有老挝氯化钾项目与巨龙铜矿三期何时获得审批，何时动工建设现在不仅我们普通投资人说不清楚，公司自己也无法确定。这取决于中国政府与老挝政府的审批。如果在26至28年间获得批准其中一个项目就是重大利好；两个项目均获得批准是特大超预期利好。在此期间即使没有获得批准，在第一个三年规划后的第二个三年规划也一定会获得批准。可以肯定的是从2026年起未来六年内藏格矿业均可以保持高速成长。

2026年至2027年藏格矿业的看点与不确定性概括起来是两点：1、察尔汗基地藏格锂业新增6千吨碳酸锂年产量何时获得批准并动工建设及何时 投产。2、麻米错一期何时 建成投产不重要了，这个项目的关注点在藏格矿业何时以何种对价收购该项目控制权成功及二期何时开工建设预计工期多久？

如果说藏格矿业在2026年至2028年还什么可能发生的特大事件，那就可能是未来如果证监会对上市的母子公司同业竞争问题作出竞业禁止规定，紫金矿业锂板块就极可能先委托给藏格矿业来经营，以后在条件成熟时把整个锂板块打包给藏格矿业。如果未来证监会对同业竞争问题采取宽容态度，则未来紫金矿业与藏格矿业在锂生产上仍然采取 现在的模式，即由藏格矿业对紫金矿业锂生产提供有偿技术支持，两家公司各自相安。从紫金矿业收购藏格矿业股权时公告的五年内解决这个问题，时间上算这个问题最迟在28年会有结果与正式的官方交待出来。

总之一句话藏格矿业未来是打明牌路线，其未来股价还有很长的路需要走。但由于股市永远是不确定性大于确定性，加上资源价格的变化及主力的操纵股价、股价有阶段性波折与反复十分正常。多说无益，各人自己做功课。

二、我过去说过自己将藏格矿业作为投资范本来长期研究，现在遇到新课题需要我认真对待。

我自2024年1月末开通融资以来，如何做好融资对我来说是一个新课题。这个新课题在进入2026年后又遇到了新情况，新课题、新情况加上我这个融资的新手更需要静下心来认真分析，制定自己的交易计划。并随时验证自己的判断与计划是否正确。这些内容是不应当公开分享的，也是需要大量时间与精力的。未来我将把自己的重心放在这里。今年起我也想适当放松下自己。尝试两件事：一是空仓等待。不是真的清空股票，而是说我有时会清空融资来等待重新融资的机会。二是做到休息好，做到手上有股，心中无股。虽然过去我常年看盘能做到屁股神功越来越好，但今年需要把屁股神功练习至大成！

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