AI后面怎么发展？三个阶段

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沪指突破4200点，创近11年来新高！

一、还是AI

2025年，全球人工智能企业拿走了2587亿美元风险投资，占全球风投总额的61%。美国在押注AI，视AI为国运。从企业到政府，从银行到私募，大部分钱都在AI里面。

《2026年美国风险投资年鉴》显示，去年美国创投基金3200亿美元，其中AI占交易金额的65.4%，高于2024年的50.9%。AI构成了具有统治力的财富主线。

所以，硬件起飞，韩国股指今年已经涨了75%，，飞的最高。

第一阶段，是大模型训练。从英伟达到博通，从三星、SK海力士到美光，国内资本市场如寒武纪、海光信息、工业富联、中际旭创、新易盛等一批AI芯片、服务器、光模块、PCB产业链公司，都被资本市场反复追捧。最典型的，是韩国半导体股的爆发。5月6日，韩国综合股价指数首次突破7000点，三星电子大涨约13%，市值突破1万亿美元，韩国市场由半导体股推动创下历史性行情。

第二阶段，是智能体。做PPT、写方案、排日程、订酒店、整理资料、生成代码、分析数据，都是智能体的应用方向。但它仍然主要发生在屏幕里、软件里、云端上。它提高的是信息处理效率，是知识生产效率。Token用量爆发，云计算，边缘计算，CDN，IDC等迎来增长。

第三阶段，是具身智能。在这个阶段，AI不只是做一个“超级大脑”，它还需要长出手和脚，要能感知环境，要能执行动作，要能在真实物理世界里完成任务，这就是具身智能。如果AI不能进入制造业、物流、交通、医疗、教育、它就很难变成现实世界的生产力。过去一轮AI竞争，核心是大模型、算力、算法和参数，本质上是一场数字世界的战争。而AI下一轮竞争的主战场，将从“屏幕”走向物理世界。

大模型可以诞生在服务器里，但具身智能必须诞生在产业链里。美股的优势在大模型、芯片、金融；而A股的优势在制造体系、供应链、工程化能力和超大规模应用。当AI竞争进入物理世界，A股产业链的优势就会被重新放大。

所以，看好的还得是软硬件结合的方向，是AI最后的落地终端。智能驾驶的车辆，机器手，智能清洁机器人，各种传感器，无人机，工程机械，AR消费电子，不断的会有像大疆一样优秀的公司走出来。

二、川普访华，大概率有协议成果

中国稳坐钓鱼台，按照自己的战略部署和谈判节奏，一步一个脚印地推进。你不满足我的条件，我就不确认你的行程；你拿出了诚意，我们达成了共识，我才会在最后时刻给你亮绿灯，并且在此之前，还要派高级别官员在第三方场地把协议的最后细节敲定死，确保万无一失。

这次访问，全球瞩目。大家关注的焦点，早已超越了访问本身，而是中美这两个全球最大的经济体，在经过多年的贸易战、科技战和激烈的战略博弈之后，能否达成一个阶段性的、可管理的共识框架。

继续奏乐继续舞。

$安克创新(NQ839473)$ $三一重工(SH600031)$ $海康威视(SZ002415)$

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