海外存储涨疯了。。。

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说句实话，本周看美光、闪迪的涨幅我觉得都没啥好说的了，都大涨4成，美光科技市值都来到八千亿了，这就是第一波EPS的涨完以后，行业开始看到长期趋势拉高估值了。这里更多的不是基本面本身的变化，而是市场开始认可基本面的长期性逻辑。

行业动态方面：

DRAM：

合约价，2026 年第二季度（2QCY26）常规 DRAM 合约价预计环比大涨57%。细分来看，PC DRAM 涨 40%、服务器 DRAM 涨 48%、移动 DRAM 约涨 80%、消费类 DRAM 约涨 60%。

现货价，受模组厂获利了结影响，现货价出现分化：服务器 DDR5 模组月跌 6.7%，PC DDR4 芯片月跌 4.4%，但 PC DDR5 芯片月涨 4.2%。

NAND：

合约价，2QCY26 NAND 合约价预计环比大涨65-70%，主要由 SSD 和移动 NAND 产品驱动。其中，晶圆价涨 22-25%（涨幅收窄），移动 / SSD 用 eMMC/UFS 产品涨约 75-80%。

现货价，NAND 晶圆现货价 4 月环比下跌约 7%。

4 月底厂商已基本完成与美国云服务商（CSPs）的长期协议（LTA）谈判，后续将拓展至企业和 PC 客户。

南亚科，华邦电以及旺宏都发布了4月财报，可以看到四月都有一个明显提速，以及南亚科在4月又出现一个超预期的环比40%增长，对应的是4月DDR4/DDR5合约价分别超预期上涨了40%、45%.

南亚科 4 月营收为 254.91 亿元新台币，环比增长 40.29%，同比增长 717.33%；华邦电4 月营收为 192.45 亿元新台币，环比增长 32.71%，同比增长 182.23%；旺宏 4 月营收为 59.13 亿元新台币，环比增长 33.70%，同比增长 153.70%。

下面是今年三家家各月的营收数据：

南亚科

华邦电

旺宏

这里先看能把估值拉到10-15PE吧，远了的另说。价格看2026-2027年应该是个高位震荡的阶段，原厂的毛利率大概会在60%+~80%波动，但这也足以按照台积电的PB给估值了，目前对应大概26年是11PB。到27年可能又是5.5PB了，流动性好还能再冲。

英特尔这边一个CPU，一个先进制程紧张；后面我觉得晶圆厂绝对也是好标，你看英特尔接到了Tesla和苹果代工，三星代工又是amd和高通，台积电产能爆满，开始外溢，国内也会类似的；还有一个点就是本来三星计划是代工改一部分存储的，这下估计也不用改了，同时全球先进逻辑代工提升，对应存储需求也会提升。

以及设备侧值得关注，到了这个时间点，SRAM/HBM混合键合导入，海外半导体设备不扩产，在挺着要涨价。

这周就休了一天~少写点偷懒了哈哈哈

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