股票投资的若干思考

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#储能# $盐湖股份(SZ000792)$ $藏格矿业(SZ000408)$

我所有做股票的经历只有两次，第一次是13年下半年到15年股灾发生。第二次就是自19年下半年到现在。算起来混在股市所有时间大约是十个年头。第一次做股票并没有用心，碰巧我选的股票在那轮均涨了不少。在股灾发生后我把股票全部清空后买入了两只股票：五粮液与方大碳素。这是在那轮牛市中几乎没有涨的股票。我相信未来肯定会大涨。所以这次买入后我就一直没有去管它们。后来我才知道我家人将我这两只股票全部卖光了。不然……，我完全可以牛逼下的。第二次做股票到现在差不多七年了。这次是比较用心做的。两次做股票以来我也一直在思考做股票需要具备什么素质？如何做一个成功的投资者。反复思考后形成几点个人认知。

一、投资股票需要一定社会阅历及对社会、经济问题透彻的理解与认知。

股票投资是高风险与高收益并在，不确定性永远大于确定性，特别是短期内更是如此的一项投资活动。做股票需要一定的社会阅历及对社会、经济问题相当透彻的理解与认知。只有这样才能做到选择大致相对正确的时间节点入市与退出。也就是相对准确地选择在熊市末期或牛市初期入市；并能选择到投资标的所在行业与个股产品价格低谷期或复苏初期进入。只有这样你才能享受到大势及投资标的业绩改善带来的收益。判断出这些显然需要投资者智慧与判断力，没有一定的社会阅历及对社会经济问题的认知显然不可能做到这点。所以我对年轻人投资股票并不认可，除非你有较强的先天天赋。

二、投资股票需要有稳定的心态与情绪、更需要长远的视角

股票是一个频繁波动，有时是剧烈波动的游戏。心态不稳定、情绪急躁是做不了股票的。股票的价格中枢从长期看取决于投资公司的价值，但短期内（至少是月为单位，甚至以季为单位、有时是以年为单位）股票的价格与公司的业绩（即公司的投资价值）不仅没有关系，有时在一定的时间段内甚至是扭曲的拧巴的反着来的。股票的价格是由主力与机构来主导的，他们在自己的意图实现前眼中只有筹码分布与变化 ，追求的是其持股成本越低越好的同时，也尽可能把散户持股成本控制到他们认为合理的水平。这期间上市公司的业绩及其他因素对他们的操作没有任何影响作用，他们在操作时也基本上不考虑这些因素对股价的决定作用，这个期限内他们只会利用消息面来加大 股价的波动以实现自己的目的。散户则不同，散户们永远只相信当期的业绩与消息面；并据此决定自己的操作。因此做股票的游戏某种程度说也就是散户与主力和机构的博弈过程。散户与他们相比较起来天然地处于劣势 地位。如果做短线除了极厉害的高手外，没有散户能干得过他们。他们为达到自己的目的经常是有反人性操作的；也会经常反常识操作的。

但常识、常情、常理永远有效，股票的长期价格中枢永远是由投资标的的业绩与成长性决定！主力与机构短期内可以扭曲股票价格，但绝对 不可能长期扭曲价格。业绩好的公司股票价格总会有体现其价值的时候。只是这种股票价格与价值的基本匹配可能是以周（二、三周）、也可能是以月、或是以季、年为单位来反应。做股票投资就是尽可能将这个机遇 期抓牢点。

我发现所有真正成功的投资者基本上均是中长线投资为主的，也没有人在投资股票的过程中不遇到过大幅回撤；也不存在他们能做控制与避免回撤。现在证监会提倡的价值投资、长线投资、理性投资是三位一体的，也是成功投资者应当坚持的投资风格。

三、做股票的本质其实 是一句话：就是准确判断出你投资的公司的是否赚钱，赚多少钱，赚多长时间的钱。

在这个基础上你能相对准确地计算出你预期的投资回报率，相对准确地捕捉到股价相对合理的低点买入。当然在这个基础上你如果能捕捉到因为特殊的、短暂的原因股价被严重错杀，未来公司还有较长成长时间与空间的股票那你就是幸运的。你所需要做的只有一件事，密切关注公司变化，及时验证自己的预判，并在此基础上不断练习自己的静心与静气，耐心等待收获时节的到来。

四、现在好公司的标准是什么？能赚钱，能永远赚钱，并且赚大钱，同时舍得分钱、还有钱分的公司才是好公司。

只有具备全天候赚钱能力、具备穿越牛熊能力的公司才 能说是好公司。如果今年爆赚，明年爆亏；或这二三年爆赚，过几年持续爆亏的公司不是真正意义上的好公司。这类公司也没有长期投资价值。

好公司另一个标志是不仅能赚钱，同时还必须是愿意分钱给股东、回报股东的公司。不愿意分红或较大比例分红的公司，即使赚再多的钱与股东也没有什么实际意义，对长期持有他们股票的股东而言更是如此。不愿意分钱的公司大概有这么几种：1、所谓赚钱只是纸面富贵，并没有赚到真金白银。2、公司决策层是守财奴式的人物作出的决定。例如中国人保公司。3、公司的商业模式决定公司需要永不停歇地、保持较高强度的循环再投资才能维持行业地位与盈利能力的公司。

上市公司持续稳定分红，并不断提高分红的能力与水平，对于长期投资者而言意味着股息率不断提高的同时，复利收益也越来越大。长期稳定分红并能保障分红水平不断提高的公司，其股价不仅能长期保持总体稳定，并能在此基础上总体上不断上涨。

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