随想269 内存，另一个被硅基占据了的“消费品”

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这两天，美股映射最引人注目的不再是光，而是存储；美股的美光、铠侠，再加上韩股的三星和海力士，纷纷走出炸裂的走势。

但要知道，虽然也都算“芯片”，存储却是一个不折不扣的“周期品”；它不像GPU和CPU，因为差异化强所以价格相对稳定，作为高度标准化的存储（无论是NAND还是DRAM），产品同质化是非常严重的，而且需求弹性极大，以往主要跟随下游消费电子的供需来变化。

从过往的周期来看，2016-17、2020-21都是由消费电子驱动的，比如手游爆火推动手机换代、DDR4替代DDR3，疫情推动远程办公、线上开会提升了数据中心建设数量和笔记本出货量等等。随着消费电子的萎靡，再加之内存公司在“供不应求”时的投产及备货，下行期的价格跌的也是很惨烈的。

所以过去做内存行业的投资，也是在行业亏损、库存见顶时买入，在各家宣布扩产、价格涨不动时卖出，你看是不是和周期品非常相似。

但这一轮行情，好像不一样？中美韩三地市场纷纷走出了非常强劲的趋势，大有接棒光模块的样子。

AI技术的持续迭代改变了这一周期属性，得益于生成式AI的快速迭代，数据量和token的消耗呈现指数级增长，海量数据的存储、处理和检索需求，直接推高了对HBM、 DRAM、NAND等存储介质的需求，从过往的周期性，变成了相对刚性，扭转了消费电子的萎靡，开启了新一轮的需求周期。

又一个碳基消费——传统消费电子市场，被AI所代表的硅基消费所占据。

流水不争，交给时间。

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