长期定投纳指，阶段止盈vs从不止盈，哪个更赚钱？
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所以，今天这篇文章主要探讨一件事情：对于持续定投纳指的投资者来说，是一直定投不止盈好，还是阶段部分止盈好？
一、何为定投阶段止盈？
最近跟一些长期定投纳指的朋友交流，很多人更认同后者“阶段止盈”，即：保持每日定投不停的前提下，适当做高位部分止盈。
1、“高位部分止盈”很好理解
美股确实高估了，适当止盈减仓一点，万一大跌了，不至于特别肉疼。
毕竟，纳指历史上也是有过惨痛大跌的：
2000互联网泡沫：最大跌幅接近-78%
2008金融危机：跌超50%
2022加息周期：大跌30%
2、为什么高位减仓纳指后，还要继续定投？
很多人想的是：纳指高估不仅要减仓，还要暂停定投（以免不断抬高成本），等回调后再重新开始定投买入。
但实际情况是，很多时候“纳指虽然高估了但还能继续涨一两年”。
这就是很多人在纳指身上，做波段失败的原因。
大家可以回忆一下，起码从2023年开始，市场就开始说美股高估了。
我记得很清楚的是，我在2024年末看了一个基金经理的直播，当时纳指飙涨到20000点，美股高估和泡沫破裂的声音蔓延，听众们都在问纳指还能不能买？
然后，基金经理明确说：纳指现在不能买，要等跌到2024年初的位置，也就是大概15000点时，再上车。
结果是什么呢？
虽然，纳指在去年川普关税时的确大跌了，但现在纳指已经26000点。
像纳指这种长期震荡向上的标的来说，虽然短期成功逃顶，但是，一旦没有及时接回来，很可能就长期踏空。
所以，即便知道美股现在高估了，即便知道美股连续4年大涨，也不敢轻易停止定投，因为，一旦停止买入，未来很难把握再次上车的时机。
因为现实中，大多数人：
下跌10%觉得还会跌
下跌20%开始恐慌
真跌30%-40%反而不敢买
二、持续定投纳指“不止盈VS阶段止盈”，谁更好？
直接用数据说话。
我分别回测了这2种情况：
1、从2007年初开始，每年定投1W元纳指，持续定投20年，中途不减仓。
忽略近20年的通胀等因素，从2007年-2026年，累计定投的总投入为20W本金。
近20年来，纳指只有4年收跌，其中只有2年大跌：2008年收跌40%，2022年收跌33%。
纳指也从2007年的2600点，涨到了2026年的26000点，20年直接翻了10倍，即1000%的涨幅。
① 近20年来，如果每年坚持定投纳指基金1W，中途不减仓，截至2026年现在，纳指基金持仓金额为114.8W！也就是474%的定投收益率。
② 假设，2027年大跌30%：那么你的纳指资产将会在114.8W的基础上减少30%，即浮亏34W，最后只剩81W，定投收益率缩水到286%。
2、同样从2007年初开始，每年定投1W元纳指，持续定投20年，但是分别在2015年、2020年、2025年减仓20%。
减仓的年份是我凭感觉随便选的~
比如2015年减仓，是因为已经在2012-2014连续大涨3年了；2025年减仓也是因为美股高估的声音很大，很多人确实在去年减仓。
但是，很明显，2015年减仓后，纳指在后续5年大涨，很明显卖飞了。同理，在2025年减仓后，2026年也大涨再创新高，也算是卖飞了。
在中途3次减仓20%的操作下， 最后结果如何?
截至2026年现在，总的定投投入还是20W，但是持仓的纳指基金总金额只剩65.3W，再算上前3次减仓回收的现金26.3W后，目前累计资产有91.6W，收益率为358%。
假设，2027年大跌30%：那么你的纳指基金资产会在65.3W的基础上减少30%，即 只浮亏19W，剩余纳指基金价值26.3W。算上前3次止盈回收的现金26.3W，此时的收益率为246%。
为了更直观，我们直接看下图：
1、从当前2026年来看，在纳指连续4年收涨的情况下：
“一直定投不止盈”的盈利金额为94.8万元；而“阶段止盈”的累计盈利只有71.6万元，少赚了23万。
2、假设明年2027年大跌30%：
① 由于持续定投20年不减仓，使得2027年初累积的纳指基金资产高达114.8万，这个位置大跌30%，直接浮亏34万，还是很肉疼的，此时盈利只剩60.1万。
② 由于之前止盈了3次，2027年初纳指基金资产只有65.3万，这个位置跌30%，浮亏为19万（少亏了15万）相对没有那么肉疼。外加之前3次止盈回收现金26.3万，使得盈利共有51.8万，跟不止盈的60.1万很接近了。
三、综上小结：
1、收益维度
对于纳指这种长期震荡上涨的标的，一直定投(持有)不减仓不止盈，比中途止盈的利润和收益率更高，更能充分享受长牛涨幅。
原因是，虽然是在大涨后止盈的，但是之后纳指大概率继续上涨，导致卖飞。
2、体验维度
长期定投积累了大量纳指资产后，适当高位部分止盈，可以降低后续回撤金额，不至于特别肉疼和焦虑。而且，没有只涨不跌的市场，一旦大跌10%-30%，那么之前止盈的现金还能用来加大抄底力度。
3、折中方案
可以在纳指明显高估时，只减仓10%（同时继续定投），既减少了美股风险敞口，又能收回一定现金落袋为安。
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