牧原股份2026年3月月报简析

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一、出栏结构

商品猪675.1万头，销售收入86.1亿元，均价9.91元/公斤，均重128.64公斤。成本11.6元/公斤，亏损14.68亿元。

其中：淘汰母猪40万头，均价7元/公斤，均重175公斤，销售收入4.9亿元，账面成本1350元。

育肥猪635.1万头，销售收入81.16亿元，均价10.17元/公斤，均重125.71公斤。

屠宰业务头均经营性盈利25元，经营性盈利0.62亿元，扩张性亏损0.4亿元，整体盈利0.22亿元。

预计一季度商品猪亏损10.18亿元，屠宰业务盈利0.79亿元。商品猪业务与屠宰业务合计亏损9.39亿元。

仔猪和母猪业务未披露相关数据，无法测算。

二、出栏量测算跟踪

三、销售均重

3月出栏均重环比上升。

四，成本优势

五，售价对比

六，简要分析

自繁自养模式非现金成本占比较高，现金成本估计10.1元/公斤，3月现金损失仅1亿元左右。

牧原成本计算方式为出栏结算，体现的是出栏前190天的加权平均成本，因此冬季增加的防疫成本会体现在未来几个月中。预计3月成本下降至11.6元/公斤，未来会持续下降。

$牧原股份(SZ002714)$ $牧原股份(02714)$

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