正确看待财报

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白酒的财报和销售并不同步，同样是增长100%，别的行业是当年体现，白酒会分成十年15%处理。同样是下滑50%，别的行业是当年体现，白酒会透支未来增长保持业绩平稳丝滑。

透支不是随便一家企业都能做到的，必须是强品牌企业，有经销商缓冲池调节。小品牌企业能调节的周期有限，同时因为行业集中化，马太效应，他们的下降有些是不可逆的。

我们看行业拐点就看茅台，茅台见底后，其他企业延续几个月见底。茅台看线下动销，春节前爱茅台的畅销已经是信号，春节后最淡的季节，飞天市场价保持平稳，就更明确了。

但是不要对茅台一季报有太高的期望，正如我之前所说，线下30%增长，财报可能只体现10%。同样的，一季报业绩好坏不代表真实动销，同样环境，不同的财报处理方式而已。

白酒里有一家另类企业，外资管理的水井坊，当年业绩都不调节，跨年的就更不用说。换句话说，一线白酒趁着换人，业绩出清，持有或者购买的风险更小些，洋河是其中代表。

去年一季度已经是拐点，主流券商结论，财报和经济数据，戒酒令延后一年。去年至少有三个月是没有销售的，今年一季报出清，最多延迟二季报，三季度行业大面积同比增长。

知道什么会发生，比知道什么时候发生重要。秉持猪哥的思路，熊市赚股权，牛市赚市值，牛熊间赚股息。平常心看待股价涨跌，业绩反转赶上大熊市，那是让你多捡点金元宝。

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