国产光芯片之CW光源篇
<![CDATA[
上次聊完EML格局之后，有不少朋友问我:EML这么缺，那硅光方案用的CW光源，国内到底谁能打？今天这篇，我就专门把CW光源这条线拆透。
还是老规矩，先说结论。
CW光源的供应链，正在经历一场由英伟达产能锁定引发的剧烈重构。全球格局是：欧美日寡头主导最高端、最大份额，但产能已被北美AI巨头买断；国内头部企业正处于70mW、100mW量产替代的关键爬坡期，而200mW以上的高功率战场，才是真正的决胜局。源杰科技和长光华芯，是这条赛道上最值得盯的两个选手。
我把这个逻辑拆成三个部分来讲：为什么硅光方案突然成了香饽饽，全球核心玩家是谁、产能被谁锁死了，以及国内供应链的真实进度和未来前景。
先讲技术背景。为什么大家都在抢CW光源？
800G和1.6T以上的高速光模块，传统EML因为工艺复杂、产能被HBM挤占，已经成了瓶颈。硅光方案的路子变成了“硅光调制器加独立的外置大功率CW激光器”——数据调制交给硅光芯片，激光器只管稳定输出连续光束。这个方案最大的好处是，CW光源不需要集成调制器，制造难度降了一档，但对功率和可靠性的要求反而更高了。
目前主流的规格是70mW和100mW，对应400G和800G模块。而1.6T以及CPO方向，市场正在加速验证200mW到300mW的超高功率外置光源。谁能在高功率上率先突破，谁就拿到了下一阶段的入场券。
接下来是全球格局。我把核心玩家分成三个梯队，按影响力排序。
第一梯队是统治级的国际巨头。Lumentum和Coherent，这两家就是CW光源领域的“台积电”和“三星”。
Lumentum是全球数通市场光芯片的绝对霸主。它的A6和A8系列高功率CW激光器，是硅光模块的主流选择。2026年3月，英伟达直接砸了20亿美元给Lumentum，要求它新建一座器件制造工厂，专门保障下一代AI基础设施的硅光CW光源供应。这笔钱不是投资，是“锁产能”。Lumentum未来几年的高端产能，基本上被英伟达包圆了。
Coherent是另一极。同样是20亿美元入账，英伟达帮它在北美扩产。Coherent自己预估，到2026年要把InP晶圆厂产能扩大5倍。但问题是，扩产需要设备、需要调试、需要老化测试，产能释放没那么快。短期内，这两家的产品依然是“供不应求”的稀缺资产。
Broadcom、三菱、住友属于第一梯队的补充。博通本身就是硅光方案的主导者，提供从1.3um到O-band的高功率CW裸晶片。日本两家则在InP基底的外延片和传统芯片上占据重要份额。但它们的产能同样被北美大厂锁得死死的。
第二梯队是国内快速崛起的龙头。随着海外产能被英伟达买断，非英伟达阵营的云厂商和国内互联网大厂为了供应链安全，正在疯狂倒逼国内芯片厂加速验证和上量。源杰科技和长光华芯，就是这轮国产替代的主力。
源杰科技是国内进度最快、产品矩阵最全的光通信芯片龙头。它的CW 70mW和100mW激光器已经大批量交付，直接把数据中心业务毛利率拉到了70%以上。源杰正在研发300mW的更高功率CW光源，瞄准的是CPO和1.6T的下一波需求。它最大的看点，就是200G、300mW级的高功率产品，能不能顺利通过第一大客户的测试验证。一旦通过，源杰在硅光链条里的位置就彻底稳了。
长光华芯是从高功率半导体激光器赛道杀入光通信的黑马。它的100mW CW DFB和70mW CWDM4 DFB芯片，在2025年上半年已经达到量产出货水平，光通信业务预计在2025年实现盈利。2025年下半年，长光华芯和亨通光电等一起成立了苏州星钥光子，专门布局硅光集成平台，预计2026年底通线试运行。长光华芯的优势在于IDM全流程制造能力——从外延生长到芯片加工自己全包，在解决高功率良率问题上有先天优势。它和源杰，将形成国内CW光源领域的“双雄”竞争。
第三梯队是国内潜力厂商和初创企业。仕佳光子在2025年CIOE上展示了单波200G方案的芯片，CW大功率光源处于送样验证或小批量试产阶段，它的核心优势是无源器件，CW光源属于院企合作，有望进入主流模块厂的二供名单。炬光科技、光库科技等也在展会上推出了硅光配套产品，部分通过并购海外资产补齐技术拼图，但整体份额还比较小。
讲完格局，我来做个深度总结和前瞻判断。
短期看，2026年的供应链痛点不在晶圆制造，而在切割和老化测试环节。CW激光器结构简单，晶圆造出来容易，但因为要连续高功率发光，可靠性要求极其苛刻，测试良率才是真正的产能瓶颈。这个阶段，谁能最快提升100mW的良率、稳住大客户，谁就能吃掉最多的硅光红利。源杰业绩暴涨，就是这个逻辑的体现。
中期看，2027年及以后，英伟达那40亿美元砸出来的超级工厂会开始释放产能，海外高阶CPO和硅光产能将井喷。国内这边，长光华芯的硅光平台2026年底试通线，源杰的300mW也有望投产。竞争会从“谁能做出来”变成“谁能做得更便宜”，毛利率大概率会从现在的70%以上，回落到比拼IDM制造降本能力的正常水平。
回到最开始的问题。CW光源这条线，国内到底谁能打？我的排序是：源杰科技进度最快、产品矩阵最全，是国产替代的领头羊；长光华芯依托IDM能力和高功率技术积累，是潜力最大的追赶者；仕佳光子等厂商有望在二供、三供的位置上分到一杯羹。而真正的决胜局，在200mW以上的高功率战场——谁先通过客户验证、谁先规模量产，谁就是下一个源杰。
这篇文章把CW光源的供应链格局拆透了。接下来，你是想让我进一步深挖“硅光模块和传统EML模块在成本上的量化对比”，还是想看看Lumentum、Coherent这些巨头目前的估值与市占率数据？欢迎在评论区告诉我，我们下篇继续聊。
觉得有用的话，点赞、收藏、转发，让更多人看到国产CW光源的真实节奏。
$源杰科技(SH688498)$ $长光华芯(SH688048)$#今日话题# #A股#
本话题在雪球有9条讨论，点击查看。
雪球是一个投资者的社交网络，聪明的投资者都在这里。
点击下载雪球手机客户端 http://xueqiu.com/xz]]>
#国产光芯片之CW光源篇
